ROEとROICの違い｜企業比較でどちらを見るべきか

1. ROEは株主資本に対する効率

ROE（自己資本利益率）は、株主が拠出した資本に対して企業がどれだけ利益を生んだかを見る指標です。一般に、当期利益を自己資本で割って計算します。

同じ業種で比較する場合、ROEが高い企業は株主資本を効率よく使っていると考えられます。ただし、負債を増やすと自己資本が相対的に小さくなり、ROEが高く見えることがあります。

2. ROICは事業全体の資本効率

ROIC（投下資本利益率）は、事業に投じた有利子負債と株主資本などの資本全体に対して、どれだけ利益を生み出したかを見る指標です。

企業の資本構成に左右されにくく、事業そのものの資本効率を比較しやすいのが特徴です。

3. ROEだけでは見えないこと

ROEが高くても、借入を多く使っている企業では財務リスクが高い場合があります。そのためROEを見るときは、自己資本比率やネット有利子負債も合わせて確認する必要があります。

4. ROICだけでも判断できない

ROICは便利ですが、企業によって計算方法が異なる場合があります。会社公表ROICと当サイト計算ROICでは前提が違うことがあるため、比較条件の確認が重要です。

5. 企業比較ではどう使うか

• 株主目線：ROEを確認
• 事業効率：ROICを確認
• 財務リスク：自己資本比率・有利子負債も確認
• 同業比較：できるだけ同じ計算基準を使う

資本効率と株価評価をつなげて見る場合は、ROE・ROICに加えてPERとPBRの違いも確認すると、利益・純資産と株価の関係を整理しやすくなります。

関連記事

• PERとPBRの違い｜企業比較で割高・割安をどう見るか
• 企業比較記事の読み方｜最初に見るべき6つの数字
• 営業利益率だけで企業を比べてはいけない理由

本記事は企業分析の基礎知識を説明するもので、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。

PR / 広告

証券口座を検討している方へ
企業比較を読んだあとに、ご自身で取引環境を確認したい方向けの広告です。

※A8.net経由の広告リンクです。広告の有無によって比較結果を変更せず、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。