営業利益率だけで企業を比べてはいけない理由

利益率が高い＝常に優秀、ではない

成熟した高収益企業と、先行投資中の成長企業では、利益率の意味が違います。成長率を見るときは売上成長率の見方も合わせて確認してください。

業種が違えば適正利益率も違う

ソフトウェア、製造、小売、金融ではコスト構造が大きく異なります。同業比較を基本にする理由です。

買収・償却・一時費用の影響

大型買収や構造改革がある年度は、表面上の営業利益率が一時的に低下することがあります。

利益率と成長率をセットで見る

高利益率でも売上が縮小している企業と、利益率はやや低くても売上が高成長の企業では、評価の論点が異なります。

資本効率も見る

利益率だけでなく、利益を生むためにどれだけの資本を使っているかも重要です。ROEとROICの違いを合わせて見ると、企業比較の精度が上がります。

実際の比較記事

• 任天堂 vs ソニー｜ゲーム事業の利益率を比較
• MonotaRO vs ミスミG｜調達・EC企業を比較

比較記事では条件差を明示する

当サイトでは、同一期間・同一単位をできる限り揃え、揃えられない場合は本文で明記します。

本記事は企業分析の基礎知識を説明するもので、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。

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